El potencial de las acciones tecnológicas

Compañías como Google, Apple o Facebook están entre las más grandes y caras del planeta. Cada día millones de chilenos ocupan sus productos. Sin embargo, muchos desconocen que también pueden sacar provecho y convertirse en accionistas de estas empresas.

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Prácticamente todo el mundo conoce la historia de éxito de gigantes estadounidenses como Google, Facebook o Apple. En muchos casos, de hecho, estas empresas han creado herramientas que hoy son imprescindibles en nuestras vidas.

Ahora, más allá de utilizar sus productos todos los días, ¿es posible para un chileno participar y beneficiarse directamente de este éxito? Sí, y a través de muchas formas. A continuación, diversos expertos explican las formas de acceder a este tipo de valores, y las oportunidades que ofrecen.

El rubro tecnológico es conocido, en jerga financiera, como Tech. Y no se trata de cualquier sector. De hecho, de acuerdo a la clasificación internacional Brand Finance’s Global 500, publicada esta semana, siete de las diez marcas más valiosas del mundo están vinculadas a él. Más aún, el valor de la marca Google (la primera en el ranking) es de US$ 109.470 millones, lo que equivale al 47% del PIB nominal de Chile estimado por el FMI a 2016, y al 61% de la capitalización bursátil del índice IGPA de la Bolsa de Comercio de Santiago a fines de 2016.

Ahora, ¿esto se traduce necesariamente en oportunidades y rentabilidad? Al parecer sí. Claudia Morales, vicepresidenta de Blackrock, estima que “al menos, históricamente, en estos periodos (economía global mostrando mayores signos de fortaleza junto con mayor inflación) el sector tecnología se ve beneficiado, sobre todo al compararlo con otros donde sus compañías están más apalancadas, como las de servicios básicos”. Morales agrega que, en términos prácticos, la mayoría de los sectores en EE.UU. están por sobre los niveles históricos de sus valorizaciones (medidos por el ratio precio/utilidad). Sin embargo, en términos relativos, el sector Tech registra valorizaciones más razonables y relativamente más atractivas que otros como Energía o Materiales.

Samuel Levy, jefe del Departamento de Estudios de Capitaria, sostiene que “luego de que aproximadamente el 60% de las empresas de EE.UU. reportaran sus resultados corporativos (al jueves 2), podemos ver que en cuanto a ventas el sector que más ha destacado en relación con las expectativas del mercado es el tecnológico. Entre las empresas que han destacado se cuentan Facebook, Apple y Microsoft”.

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En Estados Unidos es época de entrega de resultados para el periodo 2016, y tanto Facebook como Apple sorprendieron positivamente al mercado con sus ganancias. Las utilidades de Alphabet Inc. (la empresa que agrupa todos los emprendimientos de Google) también crecieron, pero a un nivel más bajo de lo esperado.

En el caso de Facebook, Renato Campos, jefe de análisis de Xdirect, explica que “sorprendió a todos con el crecimiento de usuarios, tanto diarios como mensuales, lo que respalda aún más los beneficios por acción que presenta y un ingreso mayor al esperado”. Campos también indica que “nuestras expectativas son positivas para el precio de la acción en el corto, mediano y largo plazo, por lo que revisar nuevos máximos no sería para nada raro”. Xdirect posiciona a la acción por sobre los US$ 120, con expectativas de que la compañía alcance a fines de 2017 y comienzos de 2018 los US$ 150. Al término de la jornada del viernes 3, la acción cerró en US$ 130,9.

Sobre Apple, en tanto, en un informe que JPMorgan envió a sus clientes institucionales les recomienda “sobreponderar” la acción, elevando su precio objetivo para fines de 2017 desde una estimación anterior de US$ 114 a una de US$ 142. El banco de inversiones justifica esta alza al sostener que la compañía “reportó fuertes resultados en el cuarto trimestre de 2016 (…)el mercado está mirando positivamente tanto esto, como en nuestra opinión, un anticipado ciclo exitoso de ingresos que tendría el iPhone 8”. El informe destaca que “llegados a este punto, nos rendimos, dejamos de poner énfasis en el riesgo de menor demanda y nos unimos a la fiesta del iPhone 8”. Ello se refleja, entonces, en sus proyecciones optimistas. Al cierre del viernes 3, la acción se transaba en US$ 128,9.

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En cuanto a Alphabet Inc. (matriz de Google), otro informe de JPMorgan señala “creemos que sus fundamentos son fuertes y que la compañía permanecerá como un beneficiario directo de la transición hacia el comercio online. Pensamos que todavía es relativamente temprano para esperar mayores ganancias de los sistemas de búsqueda vía móviles, pero esperamos que, pasado un tiempo, las ganancias en este ámbito converjan con los niveles de las obtenidas vía computadores, debido a sus ventajas en ubicación, localización y otros”. JPMorgan también confía en que YouTube capturará más ingresos y que la fortaleza de Google Play continuará. Con todo, su proyección de precio para Alphabet Inc. es de US$ 1.020 a diciembre de 2017 (desde la anterior de US$ 1.000) y la recomendación para sus clientes es “sobreponderar”. El viernes 3 el papel tenía un valor de US$ 820,13.

Otro gigante del rubro es Amazon. En un informe, Credit Suisse establece un target de US$ 950 a un año y mantiene su rating “outperform” (comprar con moderación). La tesis de inversión del banco suizo se basa en factores de largo plazo como el crecimiento de sus márgenes derivados del e-commerce, una moderación en el extravío de envíos y una menor necesidad de capital para el funcionamiento de Amazon Web Service (AWS). Al cierre del viernes, el papel tenía un valor de US$ 809,5.

En el caso de Netflix, Campos, de Xdirect, indica que “dentro de los próximos meses esperamos ver un retroceso importante en el precio de la acción, que la sitúe nuevamente bajo los US$ 130”. Al cierre del viernes se transaba en US$ 140.

Pero no todas las empresas líderes de este rubro transan en la bolsa americana. ¿Qué pasa con otros gigantes como Samsung o Nintendo, que son originarios de Corea del Sur y Japón, respectivamente? Capitaria indica que “en general, los sectores tecnológicos de Corea y Japón no han tenido una buena temporada de resultados, decepcionando las expectativas del mercado tanto en ventas como en utilidades. De esta forma, privilegiamos buscar oportunidades en el sector tecnológico norteamericano”.

Recopiladas todas estas recomendaciones, llega el momento de preguntarse de qué forma se puede acceder a estas oportunidades desde nuestro país. Las opciones son varias: a través del Mercado de Valores Extranjeros de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), fondos mutuos, ETF y otras posibilidades. Los detalles de la intermediación se exponen en la Circular N° 1046 de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

Capitaria explica que “existen varias alternativas para invertir en acciones norteamericanas, la más común es a través de una corredora de bolsa. Hay otras opciones como el mercado de CFD´s, donde uno invierte a través de un activo que replica el precio de la acción, generando las mismas rentabilidades que a través de corredora, pero a un menor costo”.

Morales, de Blackrock, en tanto, sostiene que “junto con la oferta local, existen fondos internacionales listados en Chile que permiten acceder al sector tecnológico a nivel global, tal como el BGF World Technology, que seleccionan aquellas compañías globales del rubro que puedan beneficiarse más del entorno mundial. A la vez, el inversionista chileno puede escoger invertir a través de estrategias pasivas -pero bien diversificadas- en el sector, como el iShares U.S. Technology ETF”.

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Fuente:La Tercera 
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