IPSA chileno es el que menos cae entre 20 principales índices bursátiles

Valorizaciones más atractivas por mejor expectativa de crecimiento en los resultados de empresas y el manejo macroeconómico del país desalinean a la bolsa local respecto de sus pares.

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La Bolsa de Comercio de Santiago ha podido amortiguar los embates económicos que están afectando a las principales bolsas mundiales, al registrar los menores retrocesos si se compara con otros 20 índices de referencia global.

El IPSA presenta una caída de 0,80% en lo que va de año y de 1,49% en lo que va de febrero. Sólo muestran un mejor rendimiento los indicadores de las plazas bursátiles de Bogotá (3,88%) y Lima (1,68%), informó El Mercurio.

Entre otros indicadores está el Bovespa brasileño, con -9,30%; EL Dow Jones de Wall Street, con -10,13%; el DAX alemán, con -18,52%; y el más perjudicado, el Athex, de Grecia, -30,17%.

Analistas coinciden en que las razones para que el IPSA esté menos azotado, es porque las valorizaciones se mantienen atractivas y porque se espera un crecimiento de utilidades probablemente de dos dígitos -en torno a 15%- y por sobre el promedio de la región, indican José Ignacio Ruiz, estratega senior de Bci Estrategia, y Jorge Opaso, head of equity research de Bice Inversiones.

Juan Muzard, asesor de Banmerchant Capital, agrega que las bolsas de los países desarrollados están sufriendo cambios de escenario, por ejemplo en la velocidad en que la Fed subirá las tasas.

En Chile, en cambio, los precios de los papeles ya tienen incorporados los cambios locales y globales.

Con todo, Muzard indica que en estos últimos días los emergentes se han desacoplado de la caída de los desarrollados gracias al leve repunte que habían experimentado las materias primas, en especial los metales, apoyado por la significativa depreciación del dólar multilateral.

«De mantenerse ese escenario, los emergentes tendrán un mejor desempeño que los desarrollados», dice.

El gerente de estudios de Banchile, Fernán González, destaca que a diferencia de otros países emergentes, Chile pudo lograr que el abultado déficit en cuenta corriente se balanceara a niveles más manejables.

«Lo anterior ha provocado que los inversionistas vean a Chile como un mercado más defensivo y por ello es que se ha dado esta menor caída en la bolsa.

En nuestras recientes reuniones con inversionistas de EE.UU., Europa y Brasil encontramos un sentimiento mucho más positivo sobre Chile que del resto de la región», dice.

De todas maneras, los analistas del mercado advierten que el escenario actual no está exento de riesgos, siendo el principal factor de preocupación para el IPSA lo que ocurra con la economía china y el precio del cobre.

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¿Continuará el IPSA el desacople?

En Corredores de Bolsa Sura recalcan que tienen «una visión poco auspiciosa, pese a que las valorizaciones se vean atractivas, ya que éstas incorporan expectativas poco realistas frente a un escenario de desaceleración china y probable devaluación del yuan, más la incertidumbre interna por las reformas».

Por su parte, el analista senior de estudios de EuroAmerica, Andrés Galarce, recalca que si el cobre se mantiene con caídas en torno a 6% y el petróleo en 30%, el IPSA podría seguir una senda similar a la actual.

En Bci destacan que con los mejores resultados de las empresas se podría tener un IPSA en torno a 3.900 puntos a fin de año.

Por su parte, el gerente general de Santander Corredores de Bolsa, Francisco Errandonea, concluye que «seguimos creyendo que la bolsa chilena va a rendir sobre sus pares de Latinoamérica.

Esperamos un IPSA cerrando en 4.250 puntos este año». Caída Las AFP comenzaron el año 2016 siendo compradoras netas en acciones locales por un monto de US$ 65,8 millones, completando así su tercer mes consecutivo de adquisiciones.

Además, las administradoras de fondos de pensiones elevaron marginalmente la exposición de su portafolio a renta variable local en 6 puntos base, cerrando en un nivel de 7,38% (-85 puntos básicos año contra año).

Con todo, las mayores compras realizadas por las AFP se concentraron en Endesa, Parque Arauco y Falabella, con inversiones por US$ 38,7 millones, US$ 22,4 millones y US$ 16,1 millones, respectivamente.

En tanto, las mayores desinversiones fueron en Enersis, Bupa y CCU, con ventas por US$ 18,3 millones, US$ 14,9 millones y US$ 9,1 millones en cada caso.

Fuente: Emol.com 
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